Autor: Ehsanollah

In diesem Beitrag möchte ich meine Meinung zum Scheitern von ETF‘s erläutern. Mir ist bewusst, dass viele pro ETF’s eingestellt sind. Ich grundsätzlich auch, jedoch glaube ich, dass ETF’s langfristig zu scheitern drohen. Hier beschreibe warum.

1. ETF Blase – Ein ETF ist ein Produkt einer Firma

BlackRock vertreibt unter anderem das Produkt iShares. Es gibt’s unterschiedliche iShares auf bestimmte Indices. Mit dem Kauf eines iShares macht man sich von BlackRock abhängig. BlackRock oder die Firma MSCI können einfach die Spielregeln für z.B. iShares MSCI World ändern.
z.B.

1. BlackRock erhöht die Gebühren.
2. Aus einem physikalischen EFT wird ein Swap ETF gemacht
3. Ein thesaurierender ETF wird auf ausschüttend ETF geändert.
4. BlackRock zieht mit dem ETF. z.B. von Irland nach Zypern.
5. MSCI ändert die Länderauswahl. Man kauft ein Produkt einer Firma die sich nach dem Kauf ändern könnte. Sie müssen die Spielregeln anerkennen, andernfalls kann man nur die ETF‘S verkaufen.

Man kauft ein Produkt einer Firma die sich nach dem Kauf ändern könnte. Man muss die Spielregeln anerkennen, andernfalls kann man nur die ETF‘S verkaufen.  

2. ETF Blase -Marktkapitalisierungsblase

Beim “iShares Core MSCI World UCITS ETF“ kauft man ein Produkt, welches ca. 1600 unterschiedliche Firmen beinhaltet.  Das Problem ist, dass die Aktien nach der aktuellen Marktkapitalisierung ausgewählt werden. Der Nachteil ist, dass die Marktkapitalisierung ein schlechtes Kriterium ist, weil Unternehmen an Wert verlieren können und dadurch droht ein hoher Verlust wie z.B. bei der Firma NOKIA.

3. ETF Blase -Blase²

Am 22.10.2020 waren zu 66% Aktien aus der USA im Produkt “iShares Core MSCI World UCITS ETF“. Für ein World ETF sind das zu viel USA Anteile. Eine USA-Krise würde diesen ETF in die Knie zwingen. Weil automatisch durch die Marktkapitalisierung die Firmen durch eine Krise in USA abgewertet werden würden und dadurch würde viele Firmen aus den USA im MSCI World rausfliegen und andere Aktien aus anderen Ländern wurden demgemäß nachgekauft werden. Das bedeutet, dass gerade Aktien mit einer hohen Marktkapitalisierung verkauft werden würde, welches negativ sich im Kurs ausdrücken würde.

4. ETF Blase -Japan Blase²

Wie Sie im unteren Bild sehen, war Japan 1990 gemäß dem Marktkapitalisierung am höchsten Punkt. Die Blase ist 1990 geplatzt und Japan befindet sich seit 1990 in einem Bärenmarkt. Der MSCI World beinhaltete 1990 ca. 40% japanische Unternehmen im Vergleich dazu am 22.10.2020 waren es nur noch 7%. In einem ETF der marktkapitalisiert gelistet wird, können vereinfacht Aktien gelistet sein, die zu aufgebläht sind.

5. ETF Blase -Währungsblase

Die Marktkapitalisierung wird in US-Dollar gemessen. Wenn eine andere Währung z.B. der Schweizer Franken massiv an Wert gewinnt, werden plötzlich Firmen aus der Schweiz im MSCI World höher vertreten sein. Bei einer starken Währungsabwertung würden die Firmen MSCI World rausfliegen.

6. ETF Blase -Gesetzesänderungen

Ein iShares ETF der in Irland geführt wird unterliegt den gesetzlichen und Steuerlichen Verpflichtung von Irland und damit Europa und zudem von BlackRock und den USA. Wenn z.B. die USA die ETF‘s nicht als Sondervermögen anerkennen wollen, dann hat man plötzlich ein Problem auch mit den deutschen oder japanischen Aktien im ETF. Was bedeutet eigentlich der Brexit für die zahlreichen ETF’s?

7. ETF Blase -Betrugswahrscheinlichkeit wird größer.

Der Wirecard Skandal hat erneut bewiesen, wie einfach ein Dax Unternehmen Betrug begehen kann. Wer garantiert, dass die ETF-Firmen tatsächlich die Aktien kaufen? Dies ist meiner Meinung nach nicht eindeutig bewiesen. Was wäre, wenn die ETFs ein großes Schneeballsystem wären? Es ist zwar unwahrscheinlich, jedoch nicht unmöglich.

8. ETF Blase -Unflexibel bei Krisen

Unflexibel bei Krisen! Was ist damit gemeint? z.B. Sie haben seit mehreren Jahren ETF’s im Depot und plötzlich haben wir eine Pandemie Covid-19. Die Kurse gehen runter, jedoch wollen Sie nicht verkaufen, da Sie sonst Ihre Gewinne versteuern müssten und da das langfristig gegen eine thesaurierende Anlagemethode spricht. Sie sind quasi gefangen und müssen die Kursverluste in Kauf nehmen, obwohl Sie die Lage richtig gedeutet hätten. z.B. Industriewerte, Energiewerte verkaufen und dafür IT-Aktien und Supermarktaktien kaufen. Mit einem MSCI World ist man in solchen Lagen unflexibel.   

9. ETF Blase -Passiv investieren geht nicht.

Da sich die Spielregeln ändern können, muss man sich auch nach dem Kauf ständig über ggf. Änderungen bezüglich der Produkteigenschaft des ETF informieren. Zudem ist es wichtig zu wissen wie sich die Marktkapitalisierung der Aktien und der geografischen Lage ändert. Natürlich darf man die Bewertung der Währung nicht außer Acht lassen.

Bei dieser Erfahrung habe ich folgende finanzielle Erkenntnis gelernt.

39. Ein ETF ist ein Produkt einer Firma. Man kauft nicht Aktien und besitzt daher nur ein Produkt einer Firma
40. Die ETF Kaufbedingungen z.B. (physikalischen ETF,  thesaurierender ETF) können sich nachträglich komplett ändern.
41. Passiv investieren mit ETF’s ist unmöglich. Man muss sich über die Produkteigenschaften des ETF ständig informieren, da sich diese und die Kaufbedingen ändern können.